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Assurance-dépôts et comportement des déposants : preuves de la Colombie

L’assurance-dépôts est un facteur clé du maintien de la stabilité et de la résilience des systèmes financiers. Cette forme de régulation financière a été largement utilisée dans l’histoire, dans le monde entier et lors de la crise financière de 2008. Malgré des travaux théoriques notables dans ce domaine, il existe un nombre limité d’études empiriques explorant les conséquences comportementales de l’assurance-dépôts sur les déposants. La raison en est que les modifications de l’assurance-dépôts se produisent généralement en période de turbulences financières et qu’il est difficile d’obtenir des données à haute fréquence à partir des comptes bancaires. Notre travail vise à répondre à une question simple : l’assurance des dépôts affecte-t-elle le comportement des dépôts ? Si oui, de combien ?

Cette question est particulièrement importante car les réponses des déposants à l’assurance des dépôts peuvent modifier le niveau d’épargne sur les comptes bancaires, ce qui à son tour affecte l’octroi de crédit et donc l’investissement. Si nous considérons que l’assurance-dépôts crée un actif sûr, les faibles niveaux d’assurance-dépôts dans les pays à revenu moyen à faible peuvent expliquer leurs faibles niveaux d’épargne formelle.

Nous étudions l’effet d’un changement inattendu de l’assurance des dépôts en Colombie sur le comportement des déposants, en utilisant des données uniques sur les dépôts mensuels d’une grande banque colombienne, couvrant plus de 50 000 personnes entre 2016 et 2018. Nous présentons également les résultats d’une enquête auprès de la banque clients pour découvrir quels actifs ont été liquidés à la suite du changement de politique. La littérature sur le sujet s’est concentrée sur l’aléa moral des banques et non sur les déposants pour deux raisons principales. Premièrement, l’accès aux informations au niveau des déposants est difficile, car les institutions financières ne sont pas tenues de divulguer ces données par les autorités de réglementation. Deuxièmement, la plupart des modifications apportées à l’assurance-dépôts interviennent pendant les périodes de turbulences financières et, par conséquent, il est difficile de distinguer l’effet de l’assurance-dépôts des chocs économiques concomitants.

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Notre travail étudie l’effet de l’assurance-dépôts sur les déposants exploitant un changement de politique inattendu (illustré à la figure 1). Le 18 avril 2017, le fonds colombien de garantie des dépôts (Fondo de Garantías de Instituciones Financieras) a augmenté l’assurance des dépôts individuels de 20 millions de pesos colombiens (COP) (environ 6 780 USD au taux de change moyen de 2017 d’environ 2 950 COP/USD ) à 50 millions de COP (environ 16 950 USD). Le changement était inattendu et l’annonce au public n’a eu lieu qu’un jour après sa mise en œuvre. Contrairement à la plupart des changements en matière d’assurance-dépôts, qui surviennent lors de crises financières, cette augmentation visait à mettre à jour la valeur réelle du seuil d’assurance, qui n’avait pas changé depuis 2000.

Notre stratégie d’identification combine cette augmentation dans le temps avec une mesure de l’exposition transversale au niveau du déposant. Nous affectons les individus à l’un des quatre bacs en fonction de leurs dépôts mensuels moyens avant le changement de politique. La tranche 1 comprend les déposants dont les dépôts moyens se situent entre 5 millions et 20 millions de COP, et qui étaient donc entièrement assurés avant le changement de police. Le groupe 2 comprend les personnes ayant entre 20 et 50 millions de COP et qui étaient partiellement assurées avant le changement et complètement assurées après le changement de police. Les individus des catégories 3 et 4 ont des dépôts pré-police supérieurs à 50 millions de COP et ne sont donc jamais entièrement assurés. À l’aide d’un plan de différence dans les différences, nous étudions la réponse différentielle des individus de chaque classe au changement de politique.

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Figure 1 — Calendrier du changement de politique

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